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　　制造 | 科技（2条）

　　01． 固态电板行家暗意，铝塑膜在固态电板制造中有很大后劲，现在国内未全皆终了国产化。将来固态电板更适用于软包电板，若固态电板闇练，80%以上可能作念成软包电板，铝塑膜包含尼龙、压延铝箔、流延膜和胶黏剂等上游原材料。

　　02． 风电分析师暗意，近期风电锻铸件顺序加价经过中，铸件加价详情味较高，幅度可能在5%操纵；锻件主轴可能加价但省略情；轴承中的寂然变桨加价详情味高，主轴轴承可能不加价；法兰将来有加价趋势且风景较好。铸件扩产周期约两年，环球2025年铸件需求量约380万吨，上市公司产能不到300万吨，国内产能占比可能更高，全体可能供不应求。

　　滥用 | 医健（2条）

　　01． 橡胶行家暗意，2022年我国自然橡胶干胶产量86.2万吨，2023年为89.7万吨，呈飞腾趋势，预测2024年天下干胶产量超90万吨，其中云南约54万吨、海南约35万吨、广东约1.5万吨，若价钱和当然条目褂讪，2025年产量可能达92万吨致使更高。

　　02． 生猪衍生分析师暗意，现在生猪2501合约现在处于相对低位，近期出栏体重下降，供应看似充裕但本色是利空当下利好将来，因为衍生户思在年前卖个好价。同期冬季气温反复，需求低迷，范围衍生聚积三个月越过4100万头，仔猪6个月后成为标猪，对2025年5月猪价可能变成压力。

　　材料 | 能源（4条）

　　01． 锂分析师暗意，短期碳酸锂周度产量已回升一两个月且近期增长较快，每周约有三个多点增长，现在周产量为1.555万吨。12月需求保管超预期状态，但对市集一季度需求预期不合较大；同期，社会库存聚积几个星期去化放缓，上周去化量仅100多吨，本周可能再行累库，这将对市集产生彰着利空影响。预测2025年全市集约12万吨碳酸锂多余量，较2024年差不太多，三四月或八十月可能因减产出现阶段性反弹。

　　02． 煤炭分析师称，2024年山西地区煤炭减产8700万吨，陕蒙疆所有增量为8000万吨，全体基本对消。内蒙新增产量主要为矿井，2025年目的增量为3000万吨。陕西地区2024年想象增量为2000万吨，现在增产1400万吨，2025年目的增产2000万吨，多为核增产能，新疆地区2025年或增产9000万吨，但其外运骨干谈兰新铁路运力有限。

　　03． 煤炭分析师称，2024Q4以来，陕蒙地区煤炭日均供应量从前期的395万吨栽培至415万吨，供给处于高位。11月底冬储基本收尾，其余刚性需求不及，口岸价钱连接下落使得投契用户担忧后期价钱不敢囤货，导致价钱连接回落，产地价钱在本周三天内下落30元/吨操纵。春节时代煤矿休假停产，而化工有提库需求，但总量有限，预测此或减速煤炭降价，12月至2025年1月全体成交重点或将连接回调。

　　04． 铜分析师称，根据环球前二十大矿猴子布的将来三年产量目的，2024~2026年环球矿山铜供给增量永诀为21万吨、69万吨和64万吨，全体增速处于历史偏低水平。环球能源结构转型、新能源汽车及征象开采产量增长等要素，预测会使2024~2026年环球铜需求永诀增长52万吨、64万吨和64万吨，对应铜供给缺口永诀为25万吨、24万吨和24万吨。

　　A股精选三季报要点（5条）

　　01． 中国电信 2024年第三季度论说领会，公司事迹保持矜重增长。第三季度买卖收入1259.95亿元，同比增长2.9%；净利润74.87亿元，同比增长7.8%。转移用户数达4.23亿户，净增1490万户；5G套餐用户数达3.45亿户，净增2640万户，浸透率达到81.6%。固网及机灵家庭行状收入956.24亿元，同比增长2.9%；有线宽带用户数达1.96亿户，净增610万户。产业数字化业务收入1055.49亿元，同比增长5.8%。公司紧持数字经济快速发展机遇，加大科技变嫌和产业数字化参预，强化智能化运营，连接栽培资源效用。

　　02．科博达2024年第三季度论说领会，公司事迹连接增长，买卖收入和净利润均终了显耀栽培。第三季度买卖收入达到15.3亿元，同比增长24.15%；包摄于上市公司股东的净利润为2.35亿元，同比增长30.77%。岁首至论说期末，公司买卖收入达到42.73亿元，同比增长33.79%；净利润达到6.07亿元，同比增长33.24%。公司主买卖务主要触及汽车零部件，其中照明欺压系统、电机欺压系统和能源治理系统收入增长显耀，永诀同比增长29.53%、19.60%和99.49%。国表里市集均保持高超增长态势，国内收入同比增长28.67%，外洋收入同比增长39.76%。公司钞票欠债结构矜重，流动钞票和非流动钞票均有所增长，总钞票达到68.8亿元。公司现款流情状高超，筹办行动产生的现款流量净额为5.4亿元，同比增长36.02%。

　　03．赛力斯2024年第三季度事迹大幅增长，买卖收入达到415.82亿元，同比增长636.25%，主要收货于居品结构调治和销量增长。包摄于上市公司股东的净利润为24.13亿元，前年同期为蚀本状态。前三季度买卖收入1066.26亿元，同比增长539.24%。公司总钞票915.38亿元，较上年末增长78.63%。公司本色欺压东谈宗旨兴海先生通过重庆小康控股有限公司和重庆渝安汽车工业有限公司迤逦持有公司29.97%的股权。公司筹办行动产生的现款流量净额为200.01亿元，主要系销售商品、秉承劳务收到的现款同比加多。

　　04．亨通光电 2024年第三季度买卖收入157.85亿元，同比增长32.38%，主要收货于特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通讯等联系业务增长。包摄于上市公司股东的净利润7.05亿元，同比增长27.25%。前三季度买卖收入423.99亿元，同比增长20.79%；净利润23.15亿元，同比增长28.32%。公司在手订单金额约200亿元，其中海洋能源板块订单金额约60亿元，PEACE跨洋海缆通讯系统运营技俩订单金额超3亿好意思元。公司通过子公司江苏亨通高压海缆有限公司引入十家政策投资者，融资总和达25.9亿元。此外，公司制定了2024年限度性股票激勉目的，拟向激勉对象授予不越过21，553，532股A 股限度性股票。

　　05．国机重装2024年第三季度论说领会，公司事迹保持增长，买卖收入和净利润均终了同比增长。第三季度买卖收入27.03亿元，同比增长22.24%；包摄于上市公司股东的净利润2.01亿元，同比增长26.38%。前三季度买卖收入89.51亿元，同比增长10.11%；包摄于上市公司股东的净利润4.14亿元，同比增长18.69%。筹办行动产生的现款流量净额为5.36亿元，主要收货于销售商品加多和工程技俩节点结算收款。公司总钞票317.94亿元，较上年末增长5.73%；包摄于上市公司股东的整个者权利142.83亿元，较上年末增长2.72%。

　　港好意思股精选会议节录（5条）

　　01．Inotiv， Inc． （NOTV） 2024财年第四季度事迹电话会：2024财年第四季度，公司总营收达1.304亿好意思元，同比增长23%，但同比下降7.3%。全年归并营收4.907亿好意思元，同比下降14.3%。第四季度净蚀本1890万好意思元，较前年同期加多。RMS业务营收增长33%，DSA业务营收微增0.9%。2025年，公司预测RMS业务将褂讪，NHP联系营收有望增长，目的削减400-500万好意思元运营用度，并终了502万好意思元的老本削减。尽管面对挑战，公司对业务发展保持信心。

　　02．迈威尔科技（MRVL.US）2025财年第三季度事迹电话会：2025财年第三季度，迈威尔科技营收达15.16亿好意思元，环比增长19%，同比增长7%，数据中心市集营收11亿好意思元，占总营收的73%，预测第四季度营收将增长26%。非GAAP每股收益43好意思分，环比增长43%。与亚马逊云行状订立为期5年的和谐公约，预测全年东谈主工智能营收将越过15亿好意思元。第四季度预测毛利率约60%，非GAAP运营用度4.8亿好意思元。公司正在鼓动2纳米平台，预测来岁光学业务和交换业务将显耀增长。

　　03．赛富时公司（CRM.US） 2025财年第三季度事迹电话会：第三季度，Agent Force参预出产后即达成200笔来往，大型企业如联邦快递等正在构建数字劳能源。Agent Force对东谈主力资源产生要紧影响，如客户扶持部门每年处理6000万次会话。与竞品比较，Agent Force基于赛富时数据和元数据提供精确反馈。赛富时在AI界限最初，每周处理2万亿的爱因斯坦来往。第三季度营收94.4亿好意思元，同比增长8%，非GAAP每股收益2好意思元。Agent Force和数据云是业务增长支撑，推动中枢居品需求。Agent Force 2.0行将发布，预测将进一步推动技艺跳跃和业务价值。

　　04． Pure Storage， Inc． （PSTG） 2025财年第三季度事迹电话会：公司在超大范围业务界限取得冲突，与前四大超大范围企业达成和谐，预测显耀裁减数据中心老本并栽培存储寿命。本季度营收8.31亿好意思元，同比增长9%，运渔利润1.67亿好意思元。Evergreen订阅续约情况高超，总合同价值销售额达9600万好意思元。预测2025财年营收31.5亿好意思元，同比增长11.5%，运渔利润约5.4亿好意思元，2026财年运渔利润率预测为17%。公司取得NVIDIA超等集群架构认证，对Core Weave政策投资，推出Gen AI Pod全栈处置决议，推动企业数据当代化。Pure Fusion将优化企业数据治理，构建环球数据云环境。

　　05．The Descartes Systems Group Inc． （DSGX） 2025财年第三季度事迹电话会：公司在第三季度取得了创记录的事迹，收入增长17%，行状收入增长15%，有机增长率约10%。净利润飞腾38%，调治后净利润增长14%，毛利率因低利润硬件销售影响暂时下降至74.4%。运营现款流达6010万好意思元，占总收入的83%，现款及信贷额度满盈。cc报和电子商务处置决议。公司对2025财年第四季度的基准收入预测为1.445亿好意思元，基准运营用度约为8950万好意思元，调治后EBITDA校准约为5500万好意思元。

　　价值投资者的首要特色等于要并不在意行动少数派，反而因身为少数派而感到绝顶空隙。要有一种天生的嗅觉，关于事情的判断不受别东谈主赞好意思或反对意见的影响，而纯正基于你的逻辑和把柄。

　　——李录

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