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　　本报记者 秦枭 北京报谈

　　截止到9月25日收盘，“66岁”的英特尔市值为1007亿好意思元，不足“65岁”的AMD一半的市值，仅为“31岁”英伟达市值的3%。

　　近几年在半导体边界，英特尔在制程工艺上疲态尽显，尽管其仍以“巨头”自居，但出现了蚀本百亿好意思元、拟裁人万余东谈主、AI“掉队”等情况，被一些业界东谈主士觉得已渐入“中老年”期的英特尔正在沦为他东谈主的收购对象。近日，据彭博社报谈，好意思国私募巨头阿波罗巨匠料理公司提议向英特尔投资数十亿好意思元。除这项尚不晴明的投资蓄偶而，英特尔近期还传出更多成本动作。路透社的音信称，高通近期已与英特尔推敲收购事宜，潜在来去将靠近反把握审查并需要剥离金钱，这次收购将成为自2018年博通试图以1420亿好意思元收购高通之后科技行业最大的收购尝试。《中国谋划报》记者就上述据说向英特尔方面求证，对方暗示不予置评。记者从多位业内东谈主士了解到，英特尔现在的局势是CPU与GPU在阛阓竞争中隆重势弱的缩影。畴昔几年里，阛阓拥抱AI成为压垮英特尔的终末一根稻草。而在这种趋势更加明显的情况下，英特尔仍然“古板”地选定晶圆代工这么的重金钱形势，令其积性难改。

　　气候不再

　　畴昔数十载，英特尔的霸主地位让别东谈主难以望其肩项，偶有挑战者也险些都战败而归。

　　英特尔与AMD相通脱胎于仙童半导体，后被称为“集成电路之父”的罗伯特·诺伊斯和提议了“摩尔定律”的戈登·摩尔在1968年建树了英特尔。翌年，被戈登·摩尔拒之门外、在仙童半导体也曾负责销售的杰里·桑德斯建树了AMD。二者一口同声地都选定了CPU这一赛谈，长达数十年的博弈也就此拉开了帷幕。

　　虽在这场博弈中，AMD偶有高光时刻，但大部分时辰均处在英特尔的压制之下。数据泄漏，AMD的巨匠份额在2016年时已不足10%。尤其是在更强调性能的奇迹器阛阓，英特尔巅峰时巨匠阛阓占有率高达99%，AMD则不足1%。如今，这种上风正在被AMD蚕食。

　　凭据CPU阛阓跟踪机构Mercury Research的数据，2024年第二季度，AMD奇迹器CPU阛阓份额达到24.1%，环比增长0.5%，同比增长5.6%。相应地，英特尔奇迹器CPU阛阓份额下落至75.9%。

　　尽管阛阓份额依然悬殊，但金额差距很小。第二季度，英特尔从奇迹器CPU销售中赢得了30亿好意思元的销售收入，而AMD赢得了28亿好意思元。

　　若是说，英特尔与AMD现在的竞争仍然不错用“瓜分秋色”来态状，那么与“小弟”英伟达的竞争则输得彻透澈底。1993年，英伟达建树，6年后在纳斯达克上市。英伟达在公司创办的前25年，基本靠着游戏显卡挣“小钱”。

　　在畴昔两年AI的风口下，英伟达成为最大赢家，凭借着在AI处理器边界朝上大略的阛阓份额，英伟达是股价累计上升了朝上550%。英伟达的市值也一度冲破了3万亿好意思元大关。

　　孤独推敲公司CFRA Research的资深行业分析师安杰洛·王人诺（Angelo Zino）暗示：“畴昔两到三年里，阛阓向AI的转化成了压垮英特尔的终末一根稻草。他们便是莫得顺应的材干来制造AI芯片。”

　　在英特尔2024财年第二财季财报公布后，这种颓势一望广漠。在第二财季，英特尔的营收为128.3亿好意思元，同比下落1%；净利润蚀本16.1亿好意思元，远朝上阛阓预期的蚀本5.4亿好意思元，不仅如斯，英特尔方面作出预测，下一季度蚀本或将不时扩大。

　　与财报一齐公布的还有英特尔的裁人蓄意，英特尔CEO帕特·基辛格在给职工发出的备忘录中晓谕了裁人蓄意：公司将执行一系列“首要成本削减措施”，旨在2025年前从简100亿好意思元成本。而该蓄意的中枢内容恰是镌汰约15000个使命岗亭，占公司职工总和的比例约15%。

　　IDM2.0递次踉跄

　　面对困局，英特尔不是莫得谈判过转化。“英特尔重振业务的列车行将离开站台，我但愿你们都也曾上车。”2022年，帕特·基辛格上任英特尔CEO一年后在好意思国旧金山举办的投资者大会上暗示。

　　帕特·基辛格所驾驶的这辆“列车”第一站便是IDM2.0。看成IDM（集成开导制造商）形状的典型代表，英特尔在芯片边界以自食其力知名，从瞎想到制造，再到封测，也曾酿成了闭环。但IDM形状对研发材干、资金实力和时候水平都有很高的条目，于是以台积电为代表的Foundry（晶圆代工）形状兴起，再加上专注瞎想的Fabless（无工场芯片供应商形状）企业，芯片产业运转由IDM形状转向Foundry+Fabless和谐形状。

　　英特尔IDM2.0中的重头戏便是加速缔造各地的晶圆代工场。为此，英特尔公布了在欧洲、好意思国等地的建厂蓄意，总投资额超600亿好意思元（约4200亿元东谈主民币）。

　　为此，英特尔有益建树了一个新的孤独业务部门“英特尔制造奇迹部”（Intel Foundry Services，IFS），英特尔将来蓄意成为好意思国、欧洲客户的主要晶圆代工、封装奇迹供应商之一，IFS将为客户提供晶圆代工及封装奇迹。值得隆重的是，其不限于自家的X86，还提供ARM、RISC-V等多种IP组合的代工奇迹。

　　不仅如斯，2023年英特尔还试图以54亿好意思元收购高塔半导体公司（Tower Semiconductor）。

　　看似每则音信都填塞重磅，但最终效用却不尽如东谈主意。收购高塔半导体公司最终未获监管部门的批准。各地的建厂蓄意也出现推迟的情况。

　　推敲机构TrendForce集邦筹划数据泄漏，到2024年第二季度，英特尔并未进入巨匠晶圆代工场营收前10名。在畴昔一年里，英特尔也曾在2023年第三季度良晌上榜，阛阓份额为1%。

　　近期的德相识银行会议上，帕特·基辛格暗示：“代工业务比料念念的更具挑战性，其他芯片公司似乎欢乐不时与亚洲制造商和谐，而不是将他们的家具送到咱们在好意思国的工场。我念念说，这令东谈主诧异，也令东谈主失望。”

　　值得隆重的是，由于英特尔代工产业还在握续过问期，仍处于蚀本之中，第二季度代工业务运营蚀本28亿好意思元。

　　英特尔首席财务官David Zinsner暗示：“Foundry的运营蚀本为28亿好意思元，环比恶化。瞻望第三季度的运营蚀本将不时以大致沟通的速率握续，朝上85%的晶圆量仍来自EUV前节点，具有不具竞争力的成本结构和电源、性能和面积裂缝，响应在基于阛阓的订价中。咱们在爱尔兰工场的Intel 4和Intel 3门径的握续膨胀，以及因循咱们最初时候快速发展的研发和启动成本的上升，也将对盈利材干产生影响。”

　　不外，英特尔的代工产业并非一无是处，起码为英特尔带来了巨额的扶直。本年3月，好意思国商务部晓谕，将通过《芯片与科学法案》予以英特尔85亿好意思元的扶直以及110亿好意思元的贷款。

　　错失AI

　　重金押注晶圆代工并不行在短期内取得收益。据帕特·基辛格所言，该业务直到2030年才能完结盈利。看成也曾巨匠最大的芯片制造商，在晶圆代工过多的过问，也让英特尔错失了AI的风口。

　　反不雅也曾的“小弟”，ChatGPT的爆火和AI（东谈主工智能）期间的到来，让英伟达和它的掌舵东谈主黄仁勋成为最大赢家。数据中心GPU边界，2023年英伟达出货量达到376万片，占据巨匠近98%的阛阓份额。

　　当地时辰8月29日，英伟达发布的最新财季的财报泄漏，放弃6月28日的2025财年第二财季，公司完结营收300.40亿好意思元，同比上升122%，净利润同比增长168%至166亿好意思元。

　　值得隆重的是，由戈登·摩尔提议的摩尔定律也被英伟达CEO黄仁勋认定：“摩尔定律死了，它终端了，终端得很透澈。”

　　摩尔定律的中枢内容为处理器性能大致每两年翻一倍，同期价钱下落为之前的一半。而英伟达径直将GPU架构的更新频率从两年一次更新加速到一年一次。

　　与英伟达All in东谈主工智能芯片不同，英特尔选定在我方擅长的PC边界发力AI。帕特·基辛格直言：“咱们敬佩，AI PC是将来数年PC阛阓的要津鼎新点，咱们的每一款家具都会集成AI。”

　　不外，从阛阓角度来看，现在AI对PC销售的试验性鼓动作用相对有限，广漠用户更多的是出于对PC自己的需求进行付费，而非径直为AI时候买单。

　　帕特·基辛格也坦言：“咱们对AI PC类别的界说和鼓动投资将在短期内给利润率带来压力。咱们的收入增长未达预期，且尚未充分受益于AI的苍劲趋势。咱们的成本昂贵，利润率低下，亟须承袭更加轻松的措施加以科罚，尤其是在谈判到2024年下半年及将来出息比预期更为劳苦的情况下。”

　　不外，在表里交困之际，英特尔频传利好。据悉，好意思国私募巨头阿波罗巨匠料理公司已向英特尔公司提议数十亿好意思元的投资蓄意。

　　与此同期，英特尔的代工业务也迎来进展，将为亚马逊代工定制款AI芯片，两边就家具和晶圆达成数年的和谐框架。英特尔和亚马逊云奇迹部门AWS将共同投资用于东谈主工智能诡计的定制半导体，这项使命将依赖于英特尔的18A工艺，这是一种先进的芯片制造时候。

　　不外，好意思国银行分析师Vivek Arya在一份论说中暗示：“英特尔也曾为AWS提供CPU很永劫辰了，是以定制化并不是什么清新事，而东谈主工智能架构（网罗）在18A上的奏效可能只会从2026年运转发扬作用。”

　　除此以外，近日，英特尔也负责推出了全新的 Xeon6处理器和 Gaudi3AI 加速器，这两款家具旨在增强公司在东谈主工智能（AI）和高性能诡计（HPC）边界的竞争力。

　　Evercore分析师马克觉得：“这些更新是积极的，但还不足以让我改换对英特尔发展轨迹的意见。”

　　伯恩斯坦推敲公司的分析师斯欧好意思·拉斯贡暗示：“英特尔的将来取决于下一代芯片制造时候的成败，该时候瞻望将于来岁投产。英特尔但愿至少在时候上罕见竞争敌手，重回时候最初地位有助于提升利润率，增强客户信心。”

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